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从理论上看，上述逻辑完全在线。可一旦顺着这个思路去探究哪些行业或板块更容易从这种投资逻辑中脱颖而出时，你可能会略失望：因为若以2005年至2018年的数据为例，没有任何行业在四季度各个月份跑赢上证综指的历史概率可以都超过70%。换句话说，四季度大家所热衷讨论的“估值切换机会”，虽然在逻辑上无可厚非，一旦落到实战，可能更像是一个似是而非的光环。

再说了，长期主义遥不可及，近期利益就在眼前，中间地带模糊不清，一鸟在手好过百鸟在林啊。还有，假如饭都吃不饱，谈什么长期主义呢？卡斯帕罗夫在一次实战中，走出一步算路深达18步的绝杀，震惊棋坛。我印象中，有次加藤正夫直线进攻，50步毫无差漏，一举绞杀对方大龙，令人赞叹不已。

中央大学法学教授奥田安弘说：“许多人误解了日本法律，他们只感觉到了法律的胁迫性——必须选择国籍。事实上，直到1985年，日本都是只向父亲是日本人的孩子授予公民身份。后来，在国际社会的批评的压力下，日本修改了这项法律——增加了一条规定，即拥有双重国籍的孩子在年满22岁时必须在护照上作出选择。”

美联储再次宣布降息从今年初的“暂停加息”、“保持耐心”，到7月的“将采取适当行动维持经济扩张的立场”，再到9月的“全球经济放缓、低通胀给美国经济前景带来风险”，美联储政策风向近期可谓“鸽”声嘹亮。9月4日，美联储发布全国经济形势调查报告显示，7月初至8月下旬，美国经济整体温和扩张，就业市场增长缓慢，物价水平略有上涨。从行业看，制造业活动整体较前期报告略有下降。大部分辖区旅游业保持稳定。房地产行业中，房屋销售不旺，新房建设活动保持平稳。同时，由于天气条件不利、商品价格较低等原因，农业依然疲弱。

第二阶段是4-8月，受外部环境持续变化以及成本大幅上升影响，铝价创出年内新高并呈现强势震荡态势，随后在终端消费疲软，库存降幅放缓的拖累下逐渐回落。4月6日美国宣布将制裁俄铝时，市场担心俄铝将会把铝锭大量转移至中国，故在伦铝大幅走高的初期，沪铝的涨幅相对有限。随后交易逻辑开始向产业链上游转移，因担心俄铝制裁后，海外氧化铝市场的供应将会受到影响，叠加海德鲁巴西氧化铝工厂因环保关停50%产能。自此扰动年内铝市的氧化铝“供应危机”正式开始发酵，期间海外氧化铝价格一度涨至创纪录的710美元/吨，同时外盘铝价也跟随大涨至2718美元/吨的高位。正当市场看涨情绪浓郁之时，4月23日传来美国将放宽对俄铝相关联企业和个人的牵连制裁的消息，并将实施制裁的日期一并推迟。市场避险情绪瞬间上升，外盘铝价创下近13年来的最大单日跌幅，最低跌至2237美元/吨，较本轮最高点2718美元/吨回落近17%，沪铝亦跟随跳空下行，而后在消费复苏的预期之中步入高位震荡阶段。好景不长，中美贸易摩擦逐渐升级，宏观方面的不确定性叠加终端消费阶段性转淡，拖累铝价再度回落。步入7月之后，环保政策开始发力，原料价格成为扰动后续行情的主要因素。伴随成本重心的快速上移，铝价迎来一轮反弹行情，沪铝主力最高涨至年内次高15100元/吨。

北京时间9月19日，美联储在结束为期两天的政策会议后，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至1.75%-2.00%。中金公司研报认为，降息带来的短端利率下行、以及对其它资产价格包括股市、信用息差及美元的影响，有望推动金融条件进一步转松，有助于消费动能的修复，或显著缓解经济增速放缓过快、甚至陷入衰退的风险。