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在2013年10月上一次政府停摆期间，消费者信心指数下降7.8点，至72.4点。新债王再发警告 美国的衰退信号已很明显有着华尔街“新债王”之称的Jeffrey Gundlach又出来喊话了：美国的衰退信号已经很明显了！他周二在twitter上发帖称，世界大企业联合会1月信心调查显示，当前消费者信心与预期之差为2001年3月以来最大。而2001年3月正是美国经济衰退的第一个月。

这是我的整个一个投资体系框架图，我把它分成两个过程，第一个是认知体系，第二个是投资体系。为什么把它分成两个？是因为价值投资是属于认知的变现，我们有什么样的认知最终产生一个什么样的投资结果，所以我把认知体系单独列出来。我的投资体系的核心是属于估值，因为我尝试过很多方法，我5、6年前的时候尝试过追逐热点，好多方式我都尝试过，最终我还是回到了估值体系上，因为尝试了很多之后发现在赚任何一种钱的时候都会有一个脆弱性。投资要建立在反脆弱性的标准上，什么叫反脆弱性？比如说追涨停，一个涨停板有3，有5，有7，但如果没有5，没有的话你怎么卖？卖完了之后你什么时候再买回来？出错比较高。你出现一次错误的话，它最后出现有一个结果，类似在期货里面，你可以对100次，你可以赚100次100%，只要你错一次，一次就是零。

比如说，现在计算机视觉主要还是用在政府安防等领域。其实产业里有大量的需求，但大家做得太偏了，没有充分地挖掘。一个产业如果只有一个支柱，那么它是很危险的。人工智能如果只有视觉、或者政府安防这个支柱也很危险。所以你说有没有危险进入到另一个寒冬？是有的。下一个寒冬可能是大家一蜂窝做的那件事没有真的做出来，这一批人可能就会很失望。但现在努力做不同的事情的，也许会有新的惊喜。

此后几天，凯恩股份连续披露了三则投资者关系活动记录表，公司时任董秘频频参加机构交流会、接受调研，核心内容是介绍公司2017年4月启动的对卓能新能源的重大资产重组事项和向新能源电池转型的发展思路。公司重大资产重组方案中本身就隐含了附条件的增持计划，在交易完成之日起的36个月内，促使凯恩集团及/或其一致行动人增持上市公司股份比例不低于本次交易完成后上市公司已发行总股份的5%。

（作者系九鼎公共事务研究所研究员）王文涛会见全国知名民营企业家考察团一行黑龙江日报 本报18日讯（记者王坤）18日晚，省委副书记、省长王文涛在哈尔滨会见由十一届全国工商联副主席、上海市政协副主席、市工商联主席、市总商会会长王志雄率领的全国知名民营企业家考察团一行。

在这个时候就一句“感谢最后的底部，因为它是未来的天堂。”这个时候你要盘算未来要赚多少钱，而不是说亏多少钱。人性没变，过程变了。因为在整个过程，最后变化的是人在当时每一个阶段的投资者的心理变化和边界的流动性变化。所以，市场风格很难发生变化。当然机构存在平滑的波动，但是背后的机制没有变化，因为人心没变。当然每个阶段会根据相应宏观情况做一些调整。